交運(yùn)行業(yè)周報(bào)：快遞時(shí)效再升級(jí)，申通聯(lián)手菜鳥實(shí)現(xiàn)優(yōu)勢(shì)互補(bǔ)

(資料圖)

（以下內(nèi)容從西南證券《交運(yùn)行業(yè)周報(bào)：快遞時(shí)效再升級(jí)，申通聯(lián)手菜鳥實(shí)現(xiàn)優(yōu)勢(shì)互補(bǔ)》研報(bào)附件原文摘錄）

投資要點(diǎn)
市場(chǎng)表現(xiàn)：本周中信交運(yùn)指數(shù)-2.6%，跑輸大盤0.2個(gè)百分點(diǎn)。其中公路-2.6%，鐵路-1.9%，公交-2.8%，航運(yùn)-1.8%，港口-2.5%，航空-5.1%，機(jī)場(chǎng)-3.8%，物流綜合-1.4%。板塊漲幅前五個(gè)股：長(zhǎng)久物流+6.5%、廈門國(guó)貿(mào)+4.4%、中谷物流+4.1%、東方嘉盛+2.4%、炬申股份+2.2%；漲幅后五個(gè)股：龍江交通-10.9%、南方航空-8.0%、中國(guó)國(guó)航-7.9%、招商港口-6.6%、大眾交通-6.6%。
行業(yè)主要指數(shù)變化：航空方面，4月民航客運(yùn)量月環(huán)比上升9.4%，民航貨運(yùn)量月環(huán)比下降1.4%；4月國(guó)航/東航/南航/春秋客座率較上月增加1.0pp/1.7pp/1.9pp/0.5pp，吉祥減少1.0pp；五大航ASK環(huán)比上升13.0%/10.9%/7.2%/2.1%/1.3%；五大航RPK環(huán)比上升14.7%/13.6%/9.9%/2.7%/0.1%。航運(yùn)方面，BDI運(yùn)價(jià)指數(shù)較上周下跌212點(diǎn)，5月27日?qǐng)?bào)收1172點(diǎn)；油輪運(yùn)輸指數(shù)分化，5月27日，BDTI報(bào)收1156點(diǎn)，較上周下跌150點(diǎn)(-11.5%)，BCTI報(bào)收670點(diǎn)，較上周上漲85點(diǎn)(+14.5%)；集運(yùn)市場(chǎng)指數(shù)分化，5月27日，CCFI報(bào)收939點(diǎn)，較上周下跌0.8%，SCFI報(bào)收983點(diǎn)，較上周上漲1.1%。截至5月26日，中國(guó)公路物流運(yùn)價(jià)指數(shù)報(bào)收于1026.0點(diǎn)，相比于上周下跌0.0點(diǎn)，相比于去年同期上漲0.7點(diǎn)，同比+0.1%。
行業(yè)動(dòng)態(tài)：1）快遞時(shí)效再升級(jí)！菜鳥聯(lián)手申通推出“經(jīng)濟(jì)圈次日達(dá)”；2）深圳機(jī)場(chǎng)：擬與深免集團(tuán)成立免稅合資公司；3）首個(gè)C919商業(yè)航班全面開售：上海飛成都919元起步。
重點(diǎn)推薦：
1）申通快遞：隨著疫情放開與經(jīng)濟(jì)恢復(fù)，居民消費(fèi)需求的促進(jìn)了快遞量的增長(zhǎng)。互聯(lián)網(wǎng)向農(nóng)村的發(fā)展與普及，有利于下沉市場(chǎng)消費(fèi)需求的釋放，進(jìn)一步增長(zhǎng)了快遞業(yè)務(wù)量。同時(shí)，通過不斷優(yōu)化設(shè)備與技術(shù)，公司的經(jīng)營(yíng)效率不斷提高。
2）深圳機(jī)場(chǎng)：隨著疫情出行限制基本取消，居民出行意愿加強(qiáng)，因此民航客運(yùn)量明顯回升，航空運(yùn)輸市場(chǎng)顯著恢復(fù)。公司積極拓展海外航線，國(guó)際旅客占比持續(xù)增加。同時(shí)，成本端的壓力釋放有助于公司業(yè)績(jī)反彈。
3）招商輪船：干散貨船舶在手訂單比處于歷史低位，隨著低碳環(huán)保政策實(shí)施，船舶潛在的拆除比例將進(jìn)一步提升。我們認(rèn)為隨著中國(guó)經(jīng)濟(jì)恢復(fù)增長(zhǎng)，干散貨運(yùn)輸需求和供給逐步錯(cuò)配，公司憑借世界領(lǐng)先的干散貨船隊(duì)更具向上業(yè)績(jī)彈性。
4）上海石化：我國(guó)經(jīng)濟(jì)逐步修復(fù)，柴油作為重要的工業(yè)燃料，汽油、煤油作為交通工具的燃料，消費(fèi)需求回暖有望支撐價(jià)格。2023年，公司堅(jiān)持穩(wěn)字當(dāng)頭，全年計(jì)劃加工原油總量1360萬噸，計(jì)劃生產(chǎn)成品油800.1萬噸，預(yù)計(jì)公司利潤(rùn)將隨之修復(fù)。
風(fēng)險(xiǎn)提示：1）宏觀經(jīng)濟(jì)波動(dòng)；2）油價(jià)大幅波動(dòng)；3）匯率大幅貶值等。

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